看成河北省唯独一家上市酒企，老白干酒素有“河北王”之称。

不外，在白酒行业深度调度的穷冬布景下，即便坐拥区域龙头地位，老白干酒也未能躲过事迹下滑的运说念。

此前，老白干酒露馅了2025年年度财务说明。中枢策动数据露馅，2025年公司罢了买卖收入41.21亿元，同比下滑23.07%；罢了归母净利润4.298亿元，同比下滑45.4%，营收与净利润双双出现大幅负增长。

拉长周期来看，这亦然老白干酒自2020年之后，再度遭受营收、净利润“双降”，公司现时的策动情景难言乐不雅。

进入2026年，老白干酒的事迹出现小幅回暖。财报数据露馅，2026年第一季度，公司罢了营收12.20亿元，同比增长4.49%；完活泼利润1.65亿元，同比增长8.55%。单季度数据来看，老白干酒似乎开释出了事迹回转的信号。

但值得疑望的是，单季度的事迹好转，无法代表公司全体策动逆境赢得扭转。据侃见财经不雅察，现在老白干酒仍靠近大本营阛阓失守、寰宇化程度渐渐、高端化转型不力三大中枢凄冷，其中大本营阛阓的失守尤为卓著。2025年，老白干酒在河北省衡水市、承德县的营收分别为21.54亿元、6.509亿元，而2024年这两项数据分别为26.09亿元、8.606亿元，区域中枢阛阓营收出现昭着下滑。

关于一家营收鸿沟仍在50亿元以下的区域性酒企而言，河北大本营无疑是老白干酒最中枢的基本盘。但如今公司在河北地区的营收继续下滑，意味着其在原土阛阓的品招牌召力继续收缩。与此同期，跟着寰宇头部白酒企业加速下千里布局，河北白酒阛阓的行业竞争也日趋尖锐化。

大本营阛阓接连失守

老白干酒的前身，最早可追溯至1946年组建的冀南行署所在国营衡水制酒厂。

2002年，老白干酒在上交所讲求挂牌上市，成为河北省酿酒行业于今唯独一家A股上市公司。

2018年，为冲突单一香型的发展局限，加速寰宇化布局要领，老白干酒完成对丰联酒业的并购，一举将承德乾隆醉酒业（板城烧锅酒）、安徽文王贡酒、湖南武陵酒、山东孔府家酒四家区域白酒品牌纳入麾下。并购完成后，老白干酒变成老白干香型、浓香型、酱香型“一树三香”，以及五大品牌“五花皆放”的产业面容，也首创了国内上市白酒企业多香型、多品牌、多渠说念运营的先河。

但即便手持多个区域品牌，由于公司全体营收遥远耽搁在40亿至50亿元区间，老白干酒推行上仍属于典型的区域性白酒企业。

对老白干酒而言，河北阛阓是营收的中枢开端，是不成动摇的政策大本营。财报数据露馅，2024年老白干酒在河北地区罢了营收31.18亿元，占公司酒类总营收的比重达58.54%，撑起了事迹的半壁山河。2025年，河北区域营收占比进一步升迁至62%，全年罢了营收25.37亿元，营收鸿沟同比缩减，但营收孝敬占比反而走高。

事实上，若能领略河北阛阓、真的坐稳区域龙头位置，老白干酒的策动基本面不会堕入被迫，毕竟河北省白酒破钞阛阓具备可不雅的鸿沟体量。

据东说念主民网征引河北省联系部门数据，限度2025年底，全省白酒坐褥企业共计326家，其中鸿沟以上白酒企业58家；鸿沟以上白酒企业累计产量38.6万千升，罢了销售收入198.7亿元，罢了利润28.9亿元。

但老白干酒在河北省内的竞争上风并不卓著。据行业统计数据，2025年河北省内鸿沟以上白酒企业罢了买卖收入69.76亿元，衡水老白干等12家白酒龙头主干企业，沟通营收、利润均占全省鸿沟以上白酒制造业的85%以上。在这12家酒企中，省内品牌丛台酒、山庄老酒与衡水老白干同处第一梯队，三者在河北省内的年营收鸿沟均处于20亿元至30亿元区间，竞争面容非常胶著。

揣测前文数据不难发现，2025年老白干酒河北区域营收25.37亿元，华游体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载较2024年的31.18亿元减少5.81亿元，中枢大本营阛阓坚决出现失守态势。而这一场所的变成，既有外部竞争加重的客不雅成分，也有企业本身运营的主不雅问题。

从外部成分来看，河北省是寰宇名酒浸透压力最大的省份之一。河北西接山西、东临京津、南北交融，寰宇各大主流白酒品牌均将其视为中枢下千里阛阓，头部酒企的布局力度继续加大。据界面新闻分析，河北白酒阛阓竞争已日趋历害：西侧有幽香型龙头山西汾酒继续浸透，东侧有北京牛栏山、红星二锅头全面阴私全球阛阓，省内还要直面丛台酒等原土竞品的贴身竞争。

从本身运营成分来看，老白干酒旗下领有衡水老白干、板城烧锅、武陵酒、文王贡、孔府家五大品牌，五大品牌承袭分省运营样式：衡水老白干涉板城烧锅扎根河北，武陵酒主攻湖南，文王贡聚焦安徽，孔府家深耕山东。这种看似多点布局、体量浩大的面容，实则各品牌之间无法变成协同协力，遥远散播运营反而继续稀释了老白干酒在原土阛阓的资源插手与中枢竞争力。

寰宇化与高端化双双受阻

除河北大本营阛阓失守外，老白干酒策动多年的寰宇化、高端化两大中枢政策，均堕入鼓励乏力的逆境。

先看寰宇化布局。2018年，老白干酒讲求喊出“称霸河北，名震寰宇”的政策标语，开启鸿沟化寰宇化推广。同庚完成的丰联酒业并购，恰是其寰宇化政策的中枢落子——收购完成后，公司业务阴私三大主流香型，阛阓阴私面从华北延长至华东、华中、华南，具备了寰宇化布局的基础要求。

但预期的推广效果，与推行策动后果存在巨大差距。分区域营收数据露馅，2025年老白干酒除河北之外的省外阛阓全线失守：湖南阛阓营收7.74亿元，同比下滑29.59%；安徽阛阓营收3.54亿元，同比下滑35.50%；山东阛阓营收1.69亿元，同比下滑19.31%；其他省外阛阓营收2.51亿元，一样呈现下滑态势。即便距离政策建议已昔日8年，老白干酒的寰宇化布局依旧难言见效。

究其根源，问题仍出自丰联酒业并购后的品牌整合。五大区域品牌各利己战、分省割据，营销资源、渠说念相聚、品牌传播皆备散播，无法在省外阛阓变成斡旋的品牌协力。除此之外，除武陵酒看成酱香品牌在湖南阛阓具备一定区域影响力外，其余四大品牌的寰宇知名度与阛阓竞争力均较为有限，难以撑持寰宇化推广。

再看高端化转型。在鼓励寰宇化的同期，老白干酒同步启动高端化政策布局。

在居品矩阵策动上，老白干酒以100元为分界线诀别居品脉络：100元以上为高等居品，中枢代表包括1915衡水老白干、十八酒坊甲等20、甲等15、古法20等系列；100元以下为中低档居品，涵盖十八酒坊8酒、王牌酒等全球居品线。围绕高端居品矩阵，老白干酒连年继续发力品牌升级，通过参与各类高端论坛、专科展览会升迁品牌调性，同期继续加大阛阓执行与告白宣传插手。

但从策动扫尾来看，老白干酒的高端化转型一样未达预期。财报数据露馅，2025年公司100元以上高等居品罢了营收20.36亿元，同比下滑24.69%；100元以下中低档居品罢了营收20.62亿元，同比下滑21.38%。两大价钱带营收同步下滑，且高端居品的下滑幅度更为显赫。

进入2026年，面对高端化继续承压的场所，老白干酒致使径直调度策动策略，转向要点发力低端全球阛阓。公司在策动策动中明确建议，将“稳健阛阓破钞趋势，裁减中高等酒的销售要求，积极发力全球普通破钞价位”。策略调度径直反应在事迹上：2026年一季度，公司100元以下居品收入6.19亿元，同比增长23.45%，营收鸿沟初次逾越百元以上高等居品；而100元以上高等居品收入同比下落9.81%，已贯穿两个季度出现下滑。

详细来看华游体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载，当下的老白干酒正深陷河北大本营失守、寰宇化布局受阻、高端化转型失利的三重逆境。尽管2026年一季度事迹出现小幅回暖的拐点信号，但在行业竞争日趋历害、区域面容继续重构的阛阓环境下，老白干酒靠近的遥远策动挑战，才刚刚运转。